[期货新闻]热点逻辑:定向降准对黑色系价格逻辑的扰动(2)_包头新闻网

[期货新闻]热点逻辑:定向降准对黑色系价格逻辑的扰动(2)

责任编辑:     发布时间:2018-06-27     访问数量:106

  1、本轮降准对象明确,对需求影响甚微。

  根据政策归类,5000亿针对债转股,目的是加速优化企业负债,为产业升级创造更有利的条件(中美贸易战促使产业升级紧迫感更强);2000亿针对中小微企业,这也是保证优质中小企业的生存活力和保证经济的新生动力。对经济结构有较大提振,但对钢材下游需求影响有限,对钢价直接影响不大。

  钢材需求房地产已经进入穷途,亮眼的房地产数据是因为棚改的粉饰,市场都在说新房源偏紧,但对于二手房源又如何量化统计,这个数据目前只能寄希望于房产税来界定,这是当时市场危机最大的隐忧。

  至于基建需求,个人已经在之前文章多次阐述,基建目的在于维稳经济,所经济数据企稳后,今年上半年审批严格,市场去杠杆都影响需求释放量,况且基建靠财政,所以当基建目的达到之后,钢价出现阶段性下跌完全符合基建需求,因为可以降低财政支出成本。

  2、降准是基于资金流动性压力的对冲,影响情绪预期。

  本轮降准是7月5日实施,是上半年结束之后下半年资金防范风险的一个重要信号,预期未来根据美国加息节奏和贸易战进程仍有加息的可能性。

  年初中央经济工作会议就提及防范金融风险;另外,预期政策说明风险比较突出,必须开始防控。

  另外,美国最近出尔反尔,说明其诉求仍未满足,无论朝鲜半岛还是贸易战,为所欲为,尤其是美国处于加息周期中,核心目的就是吸引世界资金进入美国市场,接盘美股和美债(中国的外汇储备),世界三大经济体欧盟已经瓮中之鳖(欧债,退欧、中东-难民-经济稳定下滑),当下就是亚太区域。所以贸易战只是为美国加息服务,所以加息带来的资金流动性风险需要对冲,降准是手段,定向降准也说明有保有舍,所以政策出台会对短期情绪形成提振,,中期需要解决的问题任重道远。

  3、提前公布政策实施时间突出对冲风险的特点。

  按照美国单方面的言论,贸易战第一轮征税将从7月6日开始,无论最终结果如果,至少从美国单方面撕毁协议的情况下,短期缓解的可能性不大,若要阶段性妥协成功,最快时间点在美国中期选举之前(中国的等数量和等质量就预示差异化对待美国商品的政策已经准备到位,换句话支持川普的企业商品会受到更严厉的政策反制,这是反制是让内部选民先动荡),所以资金流动性压力会对当下产业结构升级的去杠杆形成扰动,所以国内选择差异化去杠杆进度。因此,金融端的风险需要引起我们重点关注,其实最近一段时间空头除了产业逻辑压力外,这也是一个防范下跌的风险。

  4、预期已经提前炒作,短期影响通过金融市场情绪间接传导。

  无论是贸易战还是降准,他对钢价没有直接影响,主要通过金融市场情绪传导影响,比如19日贸易战再起狼烟股市大跌,然后钢价选择是否下跌情绪而下跌,所以定向降准的短期影响也是看股市,因此操作节奏上需要控制波动风险。

  另外,政策执行在未来,本周行情已经提前透支炒作,所以明天对钢价影响需要冷静对待,至少在做多上保持高度冷静。因为消息更多是预期和定向的对冲,对当下市场结构除了引起市场情绪变化外,很难改变产业实际运行结构。


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